鹰眼预警：设研院营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，设研院发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.01亿元，同比下降34.97%；归母净利润为-2.22亿元，同比下降283.99%；扣非归母净利润为-2.34亿元，同比下降314.81%；基本每股收益-0.68元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对设研院2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.01亿元，同比下降34.97%；净利润为-2.31亿元，同比下降303.66%；经营活动净现金流为6115.73万元，同比增长143.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为15亿元，同比大幅下降34.97%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-8.87%，-57.72%，-283.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-10.62%，-47.22%，-314.81%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.7亿元，-1.1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.3亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为77.28%、92.18%、123.27%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.97%，经营活动净现金流同比增长143.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.18%，同比下降38.25%；净利率为-15.38%，同比下降413.19%；净资产收益率（加权）为-7.94%，同比下降293.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.37%、32.68%、20.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.17%，4.91%，-15.38%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.77%，4.11%，-7.94%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.5%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为58.9%，同比增长5.19%；流动比率为1.91，速动比率为1.64；总债务为13.69亿元，其中短期债务为1.29亿元，短期债务占总债务比为9.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.8%，55.99%，58.9%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.64%、43.58%、51.2%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为78.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.17%，营业成本同比增长-22.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、0.5亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-1.4亿元、0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.75，同比下降33.3%；存货周转率为1.83，同比下降27.03%；总资产周转率为0.23，同比下降35.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.39，1.13，0.75，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.98，2.51，1.83，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.08%、0.72%、0.88%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9061.58%、649.36%、439.41%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.35，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.2、2.98、1.97，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为299万元，较期初增长11553.07%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长104.43%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长53.55%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长83.51%。

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