3月20日，国债期现货盘中全线走高。热门ETF中，信用债ETF（511190）高开高走，截至发稿上涨0.10%。
近期，债市持续调整。综合机构人士观点，年后资金面持续紧张、大行缺负债、股债“跷跷板效应”，加上降息预期收敛、机构赎回担忧干扰、地方债供给增加等因素，债券市场收益率普遍上行。一方面机构买入意愿发生变化，另一方面发行成本持续抬升，对一级市场形成“拖累”。
在此背景下，海富通基金目前作为全市场管理债券ETF规模最大，品种最丰富基金公司，旗下信用债ETF（511190）自2月5日上市以来（截至3月19日收盘）日均成交额达到13亿元，累计成交额超400亿元。
资金流向方面，该ETF昨日获资金净流入近4000万元，拉长时间线来看；该ETF近5个交易日累计“吸金”超1.78亿元。资金的持续净流入带动了ETF规模的连续增长，Wind金融终端数据显示，该ETF最新流通规模达32.23亿元，再创历史新高。
信用债ETF（511190）紧密跟踪上证基准做市公司债指数，该指数从上海证券交易所上市的债券中，分别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。
据媒体报道，在业内人士看来，基准做市信用债ETF不仅填补了市场供给空白，还为投资者提供了流动性更强、信用质量更高的债券配置工具。
据上交所投教介绍，简单来讲，基准做市公司债是由符合条件的做市商，在上交所持续对特定公司债进行双边报价，让买卖双方都能更方便交易的债券品种。“它就像是商场里的热门商品，人气高、交易频繁。相比波动较高的权益产品，基准做市公司债为投资者提供了良好的中低风险配置工具；相比类似期限的利率债，基准做市公司债的静态收益率更高。”
中金公司表示，信用债ETF具备费率低，流动性好，能够在短时间内进行一揽子信用债配置，且不用担心主动管理基金投资风格变化等问题。展望未来，我们认为随着国内制度的完善以及债券收益率的持续下行，债券ETF规模还会继续增长。同时参考海外发达市场，相关的费率也存在下行的空间。部分产品规模优势显现之后，费用下降也会带来更多的资金流入。
平安证券认为，在经济基本面预期没有根本性扭转的态势下，债牛大趋势难改2025年以来无论利率还是信用的波动都会明显加剧，调整大概率仍会延续，但市场可能会迎来由利率向信用切换的结构性机会。
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