棉市观察|郑棉仓单+有效预报增长显著

中国棉花网专讯：据中国棉花质量公证检验网数据，截止2025年3月17日，全国累计公检2024/25年度皮棉675.40万吨，其中新疆监管类累计公证检验皮棉664.12万吨。考虑到3月中旬以来，新疆地区日新增皮棉公检量先后跌破1万吨、0.8万吨，目前已降至0.5万吨左右，因此除喀什、阿克苏两地仍有少数轧花厂零星加工外，2024/25年度新疆棉花市场已进入加工落幕，皮棉销售后程过半的状态。

截止3月17日，郑棉仓单9122张（-19张），有效预报2830张。虽然仓单仍较2023/24年度同期同比大幅下降37.12%（2024年3月18日仓单14504张），但2月中旬以来不仅仓单注册快速回升，而且有效预报增长迅猛，截止3月17日同比增长495.79%，表明随着近一个多月来CF2505合约上涨，新疆棉花加工企业、贸易商/期现公司逢高套保操作增多。

对于近期郑棉仓单、有效预报快速回升的原因，业内分析主要与下面三个因素有关：一是郑棉主力CF2505涨至13700-1390元/吨区间，一部分南疆棉花加工企业“双29”及以上高指标高升水皮棉套保亏损不大甚至产销持平，避险情绪升温；二是有些疆内轧花厂3月底还金融机构贷款、还企业融资款的压力逐渐增大，套保（实则多为套利操作）被视做皮棉销售的重要渠道，缓解紧张情绪；三是近期不同等级、不同指标新疆棉现货价差收窄，不利于“双29”及以上高升水高基差棉花出货，而生成仓单对于棉花企业而言更有利（基差较好）。