博时汇悦回报混合财报解读：份额缩水15%，净资产下滑15%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时汇悦回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下滑，不过净利润实现扭亏为盈，基金经理对2025年权益市场持谨慎乐观态度。

财务指标：净利润扭亏，资产规模下滑

主要会计数据：净利润19.16万元，实现扭亏为盈

2024年，博时汇悦回报混合本期利润为191,625.34元，相比2023年的 -6,547,464.15元实现扭亏为盈。本期已实现收益为185,647.36元，而2023年为 -10,479,894.62元 。加权平均基金份额本期利润为0.0046元，2023年则为 -0.1374元。

从数据可以看出，该基金在2024年的经营状况有显著改善，盈利能力增强。

期末数据：资产净值下滑15.48%

2024年末，博时汇悦回报混合期末基金资产净值为48,409,744.00元，较2023年末的57,280,280.37元下滑15.48%；期末可供分配利润为8,497,746.46元，少于2023年末的9,519,164.21元；期末可供分配基金份额利润为0.2257元，2023年为0.2116元 。期末基金份额净值为1.2856元，较2023年末的1.2734元增长0.96%。

净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率：近一年跑输业绩比较基准12.29个百分点

过去一年，博时汇悦回报混合基金份额净值增长率为0.96%，业绩比较基准收益率为13.25%，基金跑输业绩比较基准12.29个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -40.00%，业绩比较基准收益率为 -6.09%，跑输业绩比较基准33.91个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为28.56%，业绩比较基准收益率为25.87%，超出业绩比较基准2.69个百分点。

从数据可以看出，该基金在短期和中期的表现相对较弱，跑输业绩比较基准，但长期来看，仍取得了超越业绩比较基准的收益。

投资策略与业绩表现

投资策略：仓位调整应对市场变化

回顾2024年，A、H股市场波动剧烈但最终录得正收益，结构上呈现哑铃型态势，红利风格、中小市值风格占优。博时汇悦回报混合在24年前三季度维持中性偏低仓位，结构上偏防御，以消费、医药及红利持仓为主；2024年9月政策转向之后，积极提升股票仓位，并增配部分科技股。

业绩表现：2024年份额净值增长率0.96%

截至2024年12月31日，博时汇悦回报混合基金份额净值为1.2856元，份额累计净值为1.2856元。报告期内，基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩基准增长率13.25%。基金经理的仓位调整策略在一定程度上影响了基金的业绩表现，虽然实现了正收益，但仍跑输业绩基准。

市场展望：谨慎乐观，关注结构机会

管理人对2025年A、H权益市场持谨慎乐观态度，判断机会大于风险。结构上预计更趋于均衡，红利、科技仍有望录得超额收益，消费、医药等领域经历4年调整后有望筑底，个股性机会可能增多。主要原因包括流动性维持宽松、财政积极发力、房地产销售有望筑底回升、出口维持韧性以及风险偏好有望维持正面等。基于此，本基金计划维持中性偏高的股票仓位，结构以红利、受益于财政发力的消费以及科技产业链为主，并将持续根据政策、产业变化、业绩预期及估值情况进行组合优化。

费用分析：管理费用有所下降

基金管理费：2024年发生额621,370.93元

2024年，博时汇悦回报混合当期发生的基金应支付的管理费为621,370.93元，相比2023年的907,487.05元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为204,821.76元，应支付基金管理人的净管理费为416,549.17元。

基金托管费：2024年发生额103,561.81元

2024年，当期发生的基金应支付的托管费为103,561.81元，203年为151,247.81元 ，同样有所下降。托管费的降低，在一定程度上减少了基金的运营成本。

投资组合：股票投资占比79.59%

资产组合：权益投资占比近八成

期末基金资产组合中，权益投资金额为39,650,387.84元，占基金总资产的比例为79.59%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计9,269,534.42元，占比18.61%；其他各项资产899,262.16元，占比1.81%。可以看出，该基金的资产配置较为集中于权益类资产，风险相对较高。

股票投资：行业分布较广

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为28,705,843.88元，占基金资产净值比例为59.30%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为2,569,173.56元，占比5.31% 。港股通投资股票投资组合中，电信业务公允价值为2,292,597.23元，占基金资产净值比例为4.74%；非日常生活消费品公允价值为1,523,039.47元，占比3.15% 。基金的股票投资行业分布较广，但在制造业的配置比例较高。

份额变动：期末份额总额37,654,002.99份，缩水15.2%

本报告期期初基金份额总额为44,980,785.93份，本报告期基金总申购份额为1,511,192.48份，总赎回份额为8,837,975.42份，期末基金份额总额为37,654,002.99份，较期初缩水15.2%。基金份额的减少，可能与投资者对基金业绩表现的预期以及市场整体环境等因素有关。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数及结构：个人投资者占比99.99%

期末基金份额持有人户数为1,336户，户均持有的基金份额为28,184.14份。持有人结构方面，个人投资者持有37,650,237.99份，占基金总份额的99.99%；机构投资者持有3,765.00份，占比0.01%。可以看出，该基金的投资者以个人为主。

管理人从业人员持有：占比0.71%

基金管理人所有从业人员持有本基金267,241.66份，占基金总份额比例为0.71%。其中，本基金基金经理持有份额在10 - 50万份区间，而本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金。

风险提示

1. 市场风险：尽管管理人对2025年权益市场持谨慎乐观态度，但市场仍存在不确定性，如宏观经济波动、政策变化等，可能影响基金的业绩表现。
2. 业绩波动风险：从历史数据来看，该基金净值增长率波动较大，过去三年跑输业绩比较基准，投资者需做好业绩波动的准备。
3. 流动性风险：基金份额出现了一定程度的赎回，若未来赎回规模进一步扩大，可能对基金的流动性产生影响，进而影响基金的投资运作和收益。

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